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2021-03-17 10:31

“欧佩克+”意外不增产,美页岩油增产预期走强——国际油市震荡中缓

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年初以来一路回暖的国际油价,并未让减产联盟“欧佩克+”放松警惕,在“欧佩克+”最新的减产例会上,各产油国意外达成了“不增产”的决定,给油市注入了“强心剂”,两大基准油价均达到一年来最高水平。3月8日,沙特重要石油港口又突然被袭,导致布伦特原油价格一度突破70美元/桶。显然,除了持续反复的新冠肺炎疫情,主要产油区的变化仍然是影响油价走势的最大因素,加上不可控的美国页岩油产量,国际油市如今正在震荡中缓慢寻求新一轮平衡。  
  ■维持现阶段减产规模  
“欧佩克+”第十四次减产例会于3月4日通过视频举行,沙特能源部长阿齐兹亲王、俄罗斯副总理诺瓦克共同主持,会议达成了延续当前100万桶/日减产水平至4月的一致决定,但额外允许俄罗斯和哈萨克斯坦在4月分别小幅增产13万桶/日和2万桶/日。  
   值得一提的是,“欧佩克+”减产执行率从1月的103%升至2月的121%,进一步鼓舞了下一阶段的减产士气。去年4月至今年1月底,“欧佩克+”累计已经减少了23亿桶石油产量,为石油市场的再平衡做出了很大贡献。
  在新冠肺炎疫情持续的情况下,“欧佩克+”仍然对于石油供需前景持谨慎态度,最终达成了暂时不大规模释放产量的决定,原计划是从4月开始每日增加150万桶的石油产量。阿齐兹亲王表示,尽管沙特方面认为石油需求接下来会继续增长,但现阶段仍然以“谨慎乐观”为主。
  欧佩克秘书长穆罕默德·巴尔金多也表达了相同观点,称主要经济体接受及推出新冠疫苗计划及其他刺激方案,使得近期市场情绪得到改善,但提醒所有产油国在不确定的市场条件下应继续保持警惕和灵活性。
  ■油价跳涨难持续
  “欧佩克+”维持减产的决定助推了年初以来油价的上涨势头。3月5日一开盘,两大基准油价均显著上涨,当日布伦特原油收盘价为69.36美元/桶,WTI原油收盘价为66.09美元/桶。3月8日,沙特Ras Tanura港口遭到袭击,布伦特原油价格随即站上71.16美元/桶高位,这是14个月以来该油价首次升至70美元上方,WTI原油价格则升至67.86美元/桶。  沙特在一份声明中表示,将采取一切必要措施维护能源安全,确保能源供应和原油出口稳定,并保障波斯湾海上贸易航道的安全。彭博社指出,作为世界最大石油港口之一,Ras Tanura港口日出口能力约为650万桶,是全球受保护程度最高的石油设施之一。
  此次袭击使油市陷入波动,布伦特原油价格在突破70美元后随即回落,3月8日收于68.24美元/桶,WTI则收于65.05美元/桶。3月9日两大油价继续下跌,布伦特原油价格收于67.52美元/桶,WTI收于64.01美元/桶;3月10日小幅回升,布伦特原油价格收于67.90美元/桶,WTI收于64.44美元/桶。
  多家投行、咨询机构和贸易商均十分关注这次的袭击事件,特别是在“欧佩克+”刚刚达成继续减产的决定之后,石油市场站稳脚跟的前景再次受到动摇。中东地区的稳定仍是影响油价走势的最大因素,此次袭击提醒业内海湾局势的脆弱性和紧张感,并随时可能发生变化,因此油价出现跳涨也只是一时的。
  ■去库存仍是重点
  业界普遍认为,今年石油市场的主旋律仍然是去库存。截至目前,全球原油库存量相对偏高,油价得到明确保障的可能性并不高,更有可能遵循温和上涨的态势,待到库存恢复至正常水平,油价才有望回升。
  欧佩克预计,今年全球石油库存将减少约4亿桶。独立船舶经纪公司BRS研究部主管Andrew Wilson表示,尽管油价高企,但市场的基本面并不是那么强劲,目前主要问题还是库存水平。全球石油和天然气贸易流向数据供应商科普勒的数据显示,截至3月初,全球海上原油储量为8120万桶,仅略低于1月初8400万桶的水平。
  “欧佩克+”愿意限产提价,对下半年油市复苏将是一个积极因素,油价上涨会加快去库存的速度。摩根士丹利预计,到第三季度,经合组织国家的石油库存将降至5年平均水平,早于此前预测的第四季度。
  基于此,多家机构上调油价预期,其中高盛预计布伦特原油将在第三季度突破80美元/桶,而惠誉则较为保守,预计今明两年布伦特原油平均价格分别为64美元/桶和63美元/桶,到2024年才可能稳定于70美元/桶水平,2025年达到72美元/桶。彭博较为悲观,预计今年布伦特原油平均价格将为56美元/桶,明年为58.2美元/桶。
  ■继续警惕页岩油
  “欧佩克+”维持减产给了市场一个惊喜,但作出该决定一方面是紧盯疫情变化给能源供需带来的影响,更大原因则是持续警惕美国页岩油的增产。
  受去年油价暴跌、疫情以及部分地区极寒天气影响,美国目前的页岩油整体产量约在1600万桶/日左右,钻井数量也已从去年的低点回升。“欧佩克+”产油国担心,减产时间太长会刺激美页岩油崛起,因此不希望维持较高的油价。     
   《华尔街日报》指出,2月底油价冲上65美元/桶的位置,很大程度上得益于美页岩油主要产区得克萨斯州突发暴风雪天气,导致美页岩油产能短时间内每天减少数百万桶。随着得克萨斯州天气恢复正常,油价持续走高的预期,页岩开发商的生产动力或将被激发。
  有分析认为,当前,大部分美国页岩油生产商都严格限制资本支出,毕竟重开页岩钻井平台的成本非常高,需要油价长期处于高位,但仍存在增产的可能。有迹象显示,过去一年已经增产的美国页岩生产商将在未来几个月继续这样做,他们普遍都是小型私营企业,从油价上涨中获益,而获得现金的主要方式就是增产,他们不会因为选择增加钻井活动而受到股市或者投资者的批评。  
   油价网报道称,美国私营页岩生产商DoublePoint Energy将在未来数月增产至逾10万桶/日,过去一年产量已翻番至8万桶/日。

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